Marcação a Mercado no Tesouro Direto: Como Funciona e Como Aproveitar
Publicado: Atualizado: Por: Komesu, D.K.
Foto: Diego Delso — CC BY-SA 4.0 — via Wikimedia Commons
Aprenda a mecânica da marcação a mercado nos títulos públicos, entenda por que o preço oscila inversamente à taxa de juros e como obter ganhos de capital.
A marcação a mercado é o mecanismo de atualização diária dos preços dos títulos públicos no mercado financeiro. Embora o investidor sempre receba a rentabilidade contratada se carregar o título até o vencimento, o preço de venda antecipada oscila diariamente conforme as expectativas de juros e inflação.
A Regra de Ouro da Marcação a Mercado
Existe uma relação inversamente proporcional entre a taxa de juros praticada no mercado e o preço unitário do título:
- Quando as taxas sobem: Os títulos emitidos anteriormente com taxas menores passam a valer menos no mercado secundário (o preço cai).
- Quando as taxas caem: Os títulos antigos comprados com taxas altas tornam-se valiosos e valorizam-se acima da média (o preço sobe).
Oscilação das Taxas dos Títulos Prefixados
Os títulos prefixados e de longo prazo são os mais sensíveis às variações nas expectativas de juros do mercado futuro. Veja a variação de taxas recentes:
Títulos mais afetados pela Marcação a Mercado
Confira na tabela abaixo os títulos com maior duração (duration) e que apresentam maior sensibilidade de preço às flutuações da curva de juros:
| Título | Vencimento | Rendimento (Compra) | Resgate (Venda) | Preço Compra | Data Ref. |
|---|---|---|---|---|---|
| Tesouro Prefixado | 01/01/2029 | 12,64% | 12,76% | R$ 770,85 | 15/10/2026 |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2031 | 12,76% | 12,88% | R$ 605,72 | 15/10/2026 |
| Tesouro IPCA+ | 15/05/2035 | 6,84% | 6,96% | R$ 2.713,48 | 15/10/2026 |
| Tesouro IPCA+ | 15/05/2045 | 6,73% | 6,85% | R$ 1.432,33 | 15/10/2026 |
Perguntas Frequentes
Posso ter saldo negativo no Tesouro Direto por causa da marcação a mercado?
Se você consultar o saldo do extrato em um momento de alta de juros, o valor de mercado atual pode estar temporariamente abaixo do valor investido. Contudo, essa perda só se concretiza se você vender o título antes do vencimento.
Como ter lucro com a marcação a mercado?
A compra de títulos pré ou IPCA+ de longo prazo em momentos de pico nas taxas de juros (ex: IPCA + 6,5% ou Prefixado a 14%) pode gerar valorizações de preço expressivas caso as taxas caiam nos meses seguintes, permitindo um resgate antecipado com rentabilidade bem superior ao CDI.
Fontes e Referências
Dados extraídos do Tesouro Transparente e atualizados automaticamente nos gráficos desta página.